Банк России в пятницу ожидаемо сохранил ключевую ставку на прежнем уровне — 7,5% годовых. Однако регулятор заметно ужесточил сигнал по своим дальнейшим шагам из-за высокого риска ускорения инфляции.
Скорее всего, речь идет о том, что ЦБ уже не выбирает, повысить ли ему на ближайших заседаниях ставку или нет — речь уже исключительно о том, насколько ее повысить.
«Внутренний спрос продолжает расширяться как за счет роста потребительской активности, так и за счет госсектора. В последние месяцы происходит заметное оживление розничного кредитования, что наряду с ростом доходов населения стимулирует активное восстановление потребительского спроса. Таким образом, текущий рост цен все больше увеличивается не из-за разовых, а из-за устойчивых факторов», — констатировала на пресс-конференции глава Банка России Эльвира Набиуллина.
Дальнейший рост спроса, по ее словам, упирается в ограничения на стороне предложения, среди которых на первом месте — нехватка персонала по широкому кругу отраслей. Когда возможности компаний по наращиванию выпуска ограничены, рост спроса будет выливаться в повышение цен.
«С нашего апрельского заседания проинфляционные риски возросли, а значит, увеличилась и вероятность повышения ключевой ставки. Мы допускаем возможность ее повышения на ближайших заседаниях. Масштаб повышения будет зависеть от поступающих данных о динамике цен, инфляционных ожиданий, совокупного спроса. И от того, в какой мере эти данные будут влиять на риски отклонения инфляции от цели вблизи 4% в 2024 году», — сообщила Набиуллина.Почему ускоряется инфляцияДинамика годовой инфляции развернулась и, по оценкам Банка России, в мае перешла к росту после двенадцати месяцев снижения. «Текущие темпы роста цен продолжают повышаться и уже близки к 4% в пересчете на год», — уточнила Набиуллина. Как говорилось, ключевой фактор ускорения роста цен — потребительский спрос. Потребительская активность подпитывается, с одной стороны, фактическим и ожидаемым ростом зарплат в условиях дефицитного рынка труда, а с другой — заметным расширением кредитования, в том числе в сегменте необеспеченных розничных займов. Склонность к сбережению постепенно снижается, сказала глава ЦБ.
«Инфляционные ожидания в целом по-прежнему на повышенных уровнях. В мае ожидания населения немного подросли после двух месяцев снижения. Ценовые ожидания предприятий меняются разнонаправленно по отраслям. В сельском хозяйстве они остаются пониженными, по-видимому, из-за высоких переходящих запасов прошлогоднего урожая, а в торговле, напротив, повышаются.