Банк России на четвертом подряд заседании совета директоров сохранил ключевую ставку на уровне 7,5% годовых. В целом итоги мартовского заседания регулятора существенно не удивили инвесторов – и их влияние на банковские ставки и на курс рубля будет слабо выраженным, считают аналитики, опрошенные “Российской газетой”.
Из важных заявлений главы ЦБ на пресс-конференции они выделили комментарии о возможном повышении оценки нейтральной ставки и о том, что регулятор рассматривал и повышение ставки.
“Рассматривались два варианта: сохранение ставки и возможное повышение ставки. Но консенсусное решение было по сохранению ставки”, – сказала Набиуллина в ходе пресс-конференции в пятницу.
Причем, глава ЦБ отметила, что регулятор не видит риска “эффекта домино” для российских банков из-за ситуации, сложившейся в финансовом секторе Европы и США. Также она добавила, что прямого влияния на российскую экономику от турбулентности на западных финрынках нет, однако ситуация в банковском секторе США увеличивает риски для мировой экономики.
По ее словам, регулятор предметно не обсуждал шаг повышения ставки – звучала только возможность ее повышения. “Сигнал, безусловно, мы традиционно тоже рассматривали. Но, так как мы считаем, что баланс рисков не изменился, мы посчитали нужным сохранить тот сигнал, которые давали прошлый раз, и по сути дела это означает, что вероятность повышения ставки в этом году превышает вероятность ее снижения”, – пояснила Набиуллина. Директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов указывает, что решение было ожидаемым, поэтому влияния на курс рубля и ставки быть не должно, так как новой информации у рынка в результате решения не появилось.
С точки зрения прогноза, по его мнению, было важным подтверждение того факта, что формируются ожидания на повышение нейтральной процентной ставки (то есть такой, к которой стремится ключевая ставка в нормальных условиях). “Это в свою очередь может повлиять на долгосрочные кредитные ставки”, – считает он.
Диапазон средней ключевой ставки на этот год составляет 7-9% годовых, и в нейтральный диапазон ЦБ ожидает вернуться в 2025 году. Нейтральная ставка не способствует ни ускорению инфляции, ни ее снижению.
Эксперт по фондовому рынку “БКС Мир инвестиций” Михаил Зельцер напоминает, что финансовая система страны с осени прошлого года живет при ставке 7,5%. За это время произошло много событий, обнуливших вероятность дальнейшего понижения стоимости фондирования, но и повысивших угрозу монетарного ужесточения.