Решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 16% оказалось вполне ожидаемым для большинства экспертов финансового рынка – ведь шансы как для ее повышения на 100 б. п. до 17%, так и для ее сохранения регулятором на текущем уровне были в целом равны. О том, почему это решение было правильным и как в среднесрочной перспективе оно окажет поддержку рублю, читайте в материале “Российской газеты”.
По мнению инвестиционного стратега УК “Арикапитал”, доцента Финансового университета при правительстве РФ Сергея Суверова, тот факт, что Банк России не стал пока повышать ставку, снижает потенциал спекулятивного роста рубля.
“Жесткая монетарная политика ЦБ РФ при уровне годовой инфляции примерно в 8% и ключевой ставке в 16% предполагает уверенно положительные реальные ставки, что при прочих равных является поддерживающим фактором для российской валюты. Кроме того, Центробанк допустил возможность повышения ставки на ближайшем заседании, что также станет фактором поддержки рубля”, – отмечает инвестиционный стратег.
Аналогичного мнения придерживается и аналитик “Цифра брокер” Наталия Пырьева. Она уверена, что монетарные условия будут оставаться жесткими в течение длительного времени, поскольку главной задачей Банка России остается таргетирование инфляции, которая упорно не сдается под влиянием сильного внутреннего спроса и масштабных бюджетных расходов.
“Соответственно, жесткая денежно-кредитная политика Банка России останется фактором поддержки национальной валюты, поскольку высокие ставки повышают инвестиционную привлекательность рублевых сбережений”, – поясняет Пырьева. Дополнительной маленькой, но приятной поддержкой для рубля в течение месяца, по мнению Пырьевой, будут выступать операции Банка России на валютном рынке – ежедневные продажи валюты в период с 7 июня по 4 июля составят 8,1 млрд руб. по сравнению с 6,25 млрд руб. месяцем ранее.
Аналитик также отметила, что более глобальным фактором в пользу сильного рубля выступает высокий объем экспорта при сдержанном импорте, что формирует положительное сальдо счета текущих операций и профицит иностранной валюты на внутреннем рынке.
“Однако мы не сильно оптимистично настроены на долгосрочное продолжение такой тенденции, поскольку умеренный рост импорта связан со сложностями с трансграничными платежами, и по мере разрешения этих проблем в сочетании с отложенным спросом, импорт вырастет. При этом конъюнктура на рынке нефти изменилась в худшую сторону, поэтому экспортные потоки в перспективе июля – августа будут ниже.