Федеральная резервная система (ФРС) США, выполняющая функции центрального банка страны, 1 мая шестой раз подряд сохранила процентную ставку в диапазоне 5,25-5,5%, что является максимумом за 23 года. Но на фоне ускорения инфляции в США американский регулятор ужесточил риторику: вероятность понижения диапазона ставки в этом году все меньше, есть даже и сценарий повышения показателя, следует из слов главы ФРС Джерома Пауэлла. Это может вселить неуверенность в инвесторов по всему миру и опосредованно повлиять на российскую экономику через нефть, считают аналитики.
С января этого года ФРС утверждает, что не считает целесообразным понижать ставку до тех пор, пока не будет большей уверенности в том, что инфляция устойчиво приближается к цели 2%, напоминает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая. «И данные за последние месяцы, судя по заявлению, этой уверенности не добавили. Как пояснил Джером Пауэлл, инфляция в первом квартале 2024 года оказалась выше, чем ожидалось, прогресс в ее снижении не гарантирован. Он не повторил фразу из прошлой пресс-конференции по поводу того, что ставка достигла пика, пояснив, что возможны разные траектории ее снижения в зависимости от данных», — отметила она.
ФРС готова удерживать высокий уровень ставки настолько долго, насколько потребуется, но считает маловероятным, что следующим шагом будет ее повышение. По словам Пауэлла, такой вариант возможен, если в ФРС придут к заключению, что текущий уровень жесткости монетарной политики недостаточен для устойчивого снижения инфляции к цели, пока же обсуждается удержание достигнутой жесткости.
«Неожиданное и значимое ослабление рынка труда может повлиять на снижение ставки. При этом, как отметил Пауэлл, сроки выборов в США на решение ФРС никак не повлияют. Федеральная резервная система приняла решение замедлить с июня темпы сокращения своего портфеля (т.н. «количественного ужесточения», QT, применяемого с июня 2022 года в сочетании с повышением процентной ставки). Так ежемесячный лимит погашения госбумаг без реинвестирования со стороны ФРС будет снижен до 25 млрд долларов с 60 млрд, в то время как лимит для ипотечных бондов останется на прежнем уровне 35 млрд долл. Таким образом, общий лимит сокращения активов снизится с текущих 95 млрд долларов до 40 млрд в месяц. Решение о готовящемся замедлении QT было анонсировано еще на предыдущем заседании. Пауэлл пояснил, это нужно для того, чтобы сделать процесс QT более гладким для денежного рынка, избежать прежнего опыта возникновения проблем с ликвидностью», — говорит Беленькая.