За последние дни официальный курс доллара Банка России практически достиг 104 руб. Что будет в ближайшие месяцы и когда ждать разворота на рынке, рассказали опрошенные «Российской газетой» эксперты.
Девальвация вызвана влиянием множества факторов, и все они сработали негативно для рубля, объясняет Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций». С одной стороны, геополитика обострилась, были введены санкции против финансовых компаний, банков и институтов биржевой инфраструктуры. Расчеты за экспорт и импорт в результате усложнились. С другой, существует дефицит валютной ликвидности. То есть спрос, по словам эксперта, выше, в то время как требования по обязательной продаже валютной выручки экспортеров снизились. ЦБ к тому же сократил продажи.
Рост доллара выше 100 руб. произошел вследствие нескольких факторов, согласен Руслан Дында, аналитик УК «Альфа-Капитал». Используемые импортерами для трансграничных платежей схемы с платежными агентами оставляют рубль внутри России. Экспортеры же концентрируют валюту на внешнем контуре. То есть выручка накапливается на внешних счетах компаний, тогда как на отечественный рынок она приходит в рублях. Влияет и сезонность: бизнес активно закупает импортные товары перед праздниками.
«Если ранее российские компании сталкивались со сложностями в проведении трансграничных платежей, что ограничивало импорт и, соответственно, спрос на валюту, то в последние месяцы проблемы, по всей видимости, были решены», — говорит Алина Попцова, аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал».
При этом спрос на валюту остается выше предложения. Хотя 29 крупнейших экспортеров, по оценкам ЦБ, увеличили чистые продажи валютной выручки на 24% в сравнении с сентябрем, объемы остались ниже среднего уровня за январь-август на 18%.
«Сейчас продажи валюты экспортерами скорее лишь удерживают рубль от более сильной девальвации, но недостаточно насыщают рынок для укрепления», — добавила она. По словам Попцовой, уровень в 98-100 руб. станет «новой нормальностью».
Аналитик Дында полагает, что до конца года курс доллара будет находиться в диапазоне 95-102 руб. Факторов несколько: объем импорта, высокая ключевая ставка, цены на нефть и временные задержки при трансграничных расчетах.
«Девальвация повышает доходы корпораций и бюджета, но несет в себе риски ценовой стабильности. Импорт дорожает, инфляционные ожидания населения и компаний лишь усиливаются», — говорит Михаил Зельцер.
Одно из решений, по его мнению, — возврат нормативов обязательной продажи на российском рынке валютной выручки экспортерами.