В марте финансовая система США и ЕС испытала настоящий шок, невиданный с 2008 года. Котировки глобальных банков сложились в несколько раз. Центробанки мира экстренно пытаются купировать кризис доверия, чтобы он не перерос в полноценный кризис ликвидности, заливая банки деньгами. А в России, наоборот, происходит взлет котировок банковских акций.
Какие преимущества есть у нашей банковской системы перед западной, «Российской газете» рассказал кандидат экономических наук, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер:Что у нихНа фоне коронакризиса 2020 года мировые центробанки обнулили ключевые ставки и накачали финансовую систему огромной ликвидностью. Так, ставка ФРС весной прошлого года была 0%, а у ЕЦБ и вовсе — отрицательной. При этом балансы центробанков раздулись в несколько раз. У Федрезерва в прошлом году стало почти 9 трлн долларов.
После этого мир столкнулся с масштабным скачком инфляции. И чтобы остановить ценовое давление, регуляторы принялись экстренно сокращать свои балансы, закрывая программы количественного смягчения (QE), и повышать ключевые ставки. 22 марта ФРС повысил ставку до 5%, а ЕЦБ уже поднял стоимость фондирования к 3,5%. То есть за считанные месяцы стоимость кредитных ресурсов резко взлетела, а цены облигаций, связанные с доходностями кредитного рынка, рухнули. При этом именно они составляли существенную долю балансов банков.
На фоне падения стоимости банковских активов и большого наплыва вкладчиков за своими деньгами началась цепная реакция. Высокие обязательства нужно погашать, а средств для этого уже не хватает. В считанные дни рухнули крупные банки из первой двадцатки США. Silicon Valley Bank (SVB) не выдержал набега кредиторов. А после фактического банкротства SVB регулятор штата Нью-Йорк на фоне системных рисков принял решение о закрытии и Signature Bank. Стоимость акций банков на бирже фактически обнулилась.
Участники рынка стали оценивать масштаб проблем и искать очередные банки под риском. В профильных финансовых СМИ появились риск-листы на десяток банков. Их акции рухнули. Ситуация развивалась молниеносно.
Ранее сильному региональному игроку банковского сектора из риск-листа — First Republic Bank, также потребовалась срочная помощь. Экстренные меры поддержки со стороны ФРС и спасительная ликвидность в 30 млрд долларов для этого банка от ведущих инвестдомов несколько снизили градус давления. И позволили избежать кризиса доверия, в случае наступления которого начался бы полноценный кризис ликвидности.