Сегодня Центробанк повысил ключевую ставку до 12%.
Причина нынешнего аврала в целом понятна: пресловутый «доллар за 100». При этом, ЦБ продолжает в своих действиях руководствоваться по сути единственным, в сложившихся обстоятельствах уже абсолютно «бумажным» показателем «уровня инфляции». Все нынешние манипуляции регулятора с ключевой ставкой нацелены на то, чтобы удержать этот формальный показатель на целевом уровне 4%. Вопрос только в том, какую реальную цену экономика заплатит за эту красивую цифру, и принесет ли она даже в среднесрочной перспективе хоть какую-то пользу и нашей промышленности, и нашим гражданам. Как с такой ключевой ставкой нам добиться промышленного суверенитета, развивать новые технологии и открывать новые производства? Риторический вопрос.
Постулирую в общем-то очевидное: основной причиной разгона инфляции, которую через повышение ключевой ставки пытается сейчас обуздать ЦБ, является девальвация рубля. Только за предыдущие 8 месяцев доллар к рублю вырос на 56%. И какого-то особого сопротивления этому процессу по линии Центробанка мы не наблюдаем. Что не очень удивляет, ведь в значительной мере эта ситуация выгодна крупным экспортерам, поскольку позволяет больше (в рублёвом выражении) зарабатывать на внешних продажах. Девальвация также помогает с номинальным исполнением федерального бюджета и позволяет банкам показывать хорошие показатели прибыльности за счет переоценки валютных активов. А именно банковскую систему на протяжении многих лет наш ЦБ окружает первоочередной заботой в любые кризисы.
Конечно, получая какие-то выгоды от девальвации «здесь и сейчас», нам за них придется расплачиваться в более отдалённой перспективе. И мудрость финансового регулятора как раз и заключается в том, чтобы трезво блюсти этот баланс интересов исходя из складывающихся прямо сейчас объективных обстоятельств, способности правильно выбирать из двух зол меньшее. Но вот какое дело: по моему мнению, при нынешних объективных обстоятельствах ЦБ своим повышением ключевой ставки вряд ли сдержит реальную инфляцию. Потому что реальные причины этой инфляции не внутри страны, а снаружи. Ее к нам по сути «импортируют».
Зато инвестиционный климат внутри страны ухудшит гарантировано. Одной рукой ЦБ вроде бы и выбирает меньшее из двух зол, не особо препятствуя девальвации, а другой — повышая ключевую ставку — сам же масштабирует это «меньшее зло» до размеров серьезного бедствия.
Неизбежное после повышения ключевой ставки удорожание заемных денег в первую очередь затормозит вовсе не рост цен в магазинах, а реализацию огромного количества стратегически важных для России проектов, нацеленных на перспективное развитие страны, ее собственной промышленности, собственного производства, снижение нашей зависимости от внешних рынков и, соответственно, от курсов чужих валют.