Банк России, как и ожидалось, в пятницу оставил ключевую ставку без изменений на уровне 7,5 процента годовых, при этом сохранил «ястребиный» тон и намерен вернуть инфляцию к целевому уровню 4 процента в 2024 году. Регулятор подчеркнул, что ключевая ставка скорее будет повышаться, чем понижаться на фоне растущего давления цен.
— Инфляция складывается чуть ниже нашего февральского прогноза, а динамика ВВП — выше. В этом году мы ждем продолжения восстановления экономики. Оно может сопровождаться усилением инфляционного давления. А это во многом будет зависеть от факторов со стороны спроса. Если мы увидим признаки такого ускорения инфляции, которое станет угрозой достижению цели 4 процент в 2024 году, то нам уже на ближайших заседаниях может понадобиться повышение ключевой ставки», — заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции.
Решение регулятора не стало сюрпризом для рынка. Хотя жесткий тон ЦБ с февраля 2023 года подкреплял вероятность повышения ставки, а не снижения, сегодняшнее решение вновь было принято под влиянием статистических данных. Ставка осталась на отметке 7,5 процента, как и предполагал консенсус, отметила главный экономист «БКС Мир инвестиций» Наталья Лаврова.
Хотя прогноз по-прежнему подразумевает вероятность как понижения, так и повышения ставки, второй сценарий, по мнению ЦБ, представляется более реальным. В пресс-релизе регулятор подчеркнул, что, учитывая инертность решений по денежно-кредитной политике, его основной целью является стабилизация инфляции на уровне 4 процента к 2024 году.
Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев согласен с выводами о том, что пока текущая динамика инфляции не требует повышения ставки, но проинфляционные риски остаются преобладающими. В этой ситуации ЦБ снова занял выжидательную позицию и не стал менять текущие параметры денежно-кредитной политики, отметил он. — В пользу сохранения ключевой ставки выступают текущие умеренные темпы инфляции, которые пока укладываются в базовый прогноз ЦБ по инфляции — 4,5-6,5 процента на конец этого года с возвращением к целевым 4 процентам в 2024 году, — пояснил эксперт.
Кроме этого, годовая инфляция к 24 апреля снизилась до 2,5 процента — с 11 процентов в феврале и 3,5 процента в марте. Резкое падение годовой инфляции могло повлечь за собой уменьшение инфляционных ожиданий населения, которые в апреле снизились до 10,4 процента с 10,7 процента в марте.
— В то же время некоторые проинфляционные риски, на наш взгляд, ещё выросли с прошлого мартовского заседания Банка России.