Курс доллара после приближения к 94 рублям опустился к концу торговой недели до 91 рубля. Есть вероятность, что американская валюта и дальше продолжит дешеветь. Но есть и негативный сценарий.
В каких диапазонах будет торговаться рубль и стоит ли опасаться девальвации национальной валюты, «Российской газете» рассказал эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин: — Возможно, в рамках краткосрочной стабилизации рубль продолжит укрепление, после чего некоторое время может консолидироваться в относительно узком диапазоне. У доллара он может быть в границах 90-92 рубля или 87-90 рублей.
Для более серьезного и длительного подорожания рубля, тем более для слома устойчивой нисходящей тенденции его курса, пока отсутствуют веские причины. Дело в том, что ключевые факторы ослабления рубля остаются в силе. Пока даже не видно надежных признаков улучшения соответствующих условий.
Давление на рубль оказывает нехватка на внутреннем рынке иностранной валюты для комфортного обеспечения импорта, который восстановился до уровней 2020-2021 годов. В то же время экспортная выручка сократилась как из-за снижения цен на нефть и газ, так и геополитического дисконта на поставляемое из России сырье. К тому же в рамках усилий нефтепроизводителей, направленных на повышение нефтяных котировок, снижается российская добыча нефти. Это также сокращает экспортную выручку.
В результате сформировался рыночный дисбаланс предложения иностранной валюты и спроса на нее. Ситуация усугубляется дефицитом госбюджета, обусловленного в том числе недостаточным уровнем нефтегазовых доходов.
На этом фоне недавно власти заявили, что экономически комфортный курс доллара сейчас находится в коридоре 80-90 рублей. То есть пока котировки не столь сильно превысили его верхнюю границу, чтобы говорить о какой-то дестабилизации. Поэтому реакция на эту динамику правительства и Банка России была достаточно сдержанной.
В случае дальнейшего быстрого ослабления рубля у ЦБ и властей есть достаточный набор мер для предотвращения излишнего ослабления. Они уже показали свою эффективность весной прошлого года, быстро остановив еще более стремительное обесценивание рубля. А вскоре это привело к его не менее сильному подорожанию.
Купирование эмоционального всплеска котировок может происходить за счет разовых продаж валюты из резервов ЦБ. Такие интервенции способны в моменте улучшить ситуацию с предложением иностранной валюты и погасить иррациональный спрос на нее.
Однако вряд ли они будут использоваться на постоянной основе, поскольку не ликвидируют на фундаментальном уровне причины рыночного дисбаланса.