Банк России опубликовал свои регулярные аналитические материалы (“Динамика потребительских цен” и “О чем говорят тренды”), в которых подтвердил готовность принимать решительные меры для борьбы с инфляцией. Хотя аналитики ЦБ использовали стандартные формулировки, эксперты видят “ястребиные” сигналы регулятора о возможном повышении ключевой ставки и удержании ее на высоком уровне дольше, чем ожидалось прежде.
“В целом инфляционное давление пока не демонстрирует устойчивого снижения. Для придания процессу снижения инфляции устойчивости необходимо поддерживать жесткие денежно-кредитные условия в течение более продолжительного времени, чем прогнозировалось в апреле”, – говорится в комментарии регулятора к “Динамике потребительских цен”. В бюллетене “О чем говорят тренды” департамента исследований и прогнозирования ЦБ сказано не только о длительности поддержания жестких условий, но и о необходимости их ужесточения.
“Во втором квартале 2024 года спрос продолжал расти темпами, превышающими текущие возможности экономики, при высокой экономической и кредитной активности. Для возвращения инфляции к цели, а экономики – к сбалансированному росту требуется, чтобы денежно-кредитные условия (ДКУ) во втором полугодии были более жесткими, чем в первом полугодии, а также поддержание жестких ДКУ продолжительное время”, – пишут аналитики ЦБ.
Всеми этими сигналами Банк России продолжает готовить почву для повышения ключевой ставки, уверен главный экономист инвесткомпании “Ренессанс Капитал” Олег Кузьмин. “Содержание публикаций ясно демонстрирует намерение регулятора возобновить цикл ужесточения политики. В обоих указывается, что инфляционное давление в последние месяцы складывается существенно выше и нормы, и уровней первого квартала этого года”, – отметил он.
Публикации Центробанка не создают ощущение “неконтролируемого пожара” в оценках сложившейся ситуации с ростом цен, отметил эксперт. “Указывается, что темпы роста цен в июне снизились по сравнению с маем, а устойчивые компоненты инфляции с сезонной корректировкой в годовом выражении находятся около 6% – это выше цели в 4%, но все же не в разы. При оценке влияния валютного курса спокойно констатируется, что возросшие издержки из-за сложностей с платежами и логистикой превышают потенциальный дезинфляционный эффект от укрепления рубля – в этом для регулятора нет сюрприза”, – пояснил он.
Ужесточать ДКУ Центробанк побуждает статистика по росту цен за май, июнь и начало июля, рассказала “Российской газете” главный экономист “Т-Инвестиций” Софья Донец.